В случае массовой распродажи активов нерезидентами для стабилизации ситуации государственные органы и их представители могут осуществлять выкуп ценных бумаг на вторичных торгах», - приводит ассоциация банков «Россия» ответ ЦБ на вопрос, что будет, если рейтинг России станет ниже инвестиционного по версии еще одного агентства - Moody’s или Fitch (Standard & Poor’s уже понизило рейтинг России до спекулятивного). В 2008 г. такая тактика сработала: из фонда национального благосостояния было выделено 175 млрд руб., скупкой в ноябре занялся Внешэкономбанк, и обвал котировок прекратился.
ЦБ проводит стресс-тесты, считает старший партнер GHP Group Марк Гарбер: предусмотрительно проработать разные сценарии и приготовиться - вполне нормальная работа при волатильных рынках. «Думаю, это подстраховка», - говорит директор по инвестициям «ТКБ БНП Париба инвестмент партнерс» Владимир Цупров, угрозы такого падения котировок, какое было в 2008 г., нет - тогда были принципиально иные условия, курс рубля искусственно завышался. Сейчас рубль сильно подешевел, а массированные продажи бумаг прошли в прошлом году, напоминает Цупров.
Гарбер не ожидает лавинообразного обвала котировок: «Большинство нерезидентов продали, что хотели». Если рейтинг России будет снижен до спекулятивного еще одним агентством, внешние инвесторы будут оценивать российские бумаги с точки зрения потенциального возврата, считает он. «Паники только из-за понижения рейтинга не будет, нужны намного более серьезные причины», - согласен с ним Цупров.
ЦБ предусмотрел меры и для придания дополнительной устойчивости денежному рынку: могут возобновиться компенсируемые сделки, они будут распространяться на краткосрочные (сроком до 10 рабочих дней) рублевые межбанковские кредиты и операции междилерского репо. ЦБ также продолжит расширять ломбардный список и наращивать предоставление ликвидности под нерыночные активы и золото. А если резервы рефинансирования банков через стандартные инструменты исчерпаются, а на денежном рынке вырастет напряжение и появится угроза для стабильности, ЦБ готов подумать и о кредитовании без обеспечения. Эта мера не будет регулярной - только пока банковский сектор не нарастит достаточного количества активов, принимаемых ЦБ в качестве обеспечения. Допуск банков к беззалоговому кредитованию будет осуществляться только при условии активного использования ими стандартных инструментов рефинансирования Центробанка.
Спрос на рефинансирование к концу года составит 9 трлн руб. - на 1,7 трлн больше, чем на начало года, прогнозировал, по данным ассоциации «Россия», ЦБ.
Активы банковской системы по состоянию на 2014 г. - 73 трлн руб., значит, ЦБ фондирует 12,3% банковской системы, подсчитал советник председателя совета директоров Локо-банка Константин Комиссаров. Он напоминает, что закрыт доступ к рынку облигаций, нет доступа к внешнему финансированию, а облигации, займы у ЕБРР, IFC и прочих институтов развития погашаются и эти деньги нужно замещать. Комиссаров оценивает привлеченные от нерезидентов средства в 2,5 трлн руб. и не ожидает роста системы - скорее, полагает он, будет перераспределение ликвидности в пользу ЦБ. «По ошибке на сайте ассоциации банков “Россия” были размещены промежуточные рабочие материалы ЦБ, 9 трлн руб. - рабочая оценка, обновленный прогноз будет опубликован в марте», - сообщил представитель ЦБ.