UCP Resources Limited (Багамские Острова), структура фонда UCP Ильи Щербовича, увеличила свой пакет в ЧЦЗ до 26,95% акций с 22,43% на конец минувшего декабря, сообщил вчера завод, сделка прошла 3 февраля. Источники «Ъ» говорят, что UCP выкупил «почти весь пакет» ИК «Атон» в ЧЦЗ (владела около 11% через Atonline Ltd), сделка состоялась еще в конце 2014 года, но не все бумаги покупались на UCP Resources Limited. В UCP продавца не раскрывают, в «Атоне» от комментариев отказались.
UCP Resources Limited приобрела 15,46% акций ЧЦЗ год назад. Тогда пакет стоил 1,15 млрд руб. на Московской бирже и $32 млн - на LSE. Источники «Ъ» утверждали, что UCP собирал бумаги «не один год», чтобы затем продать их контролирующим акционерам - УГМК Искандара Махмудова с партнерами и Русской медной компании (РМК) Игоря Алтушкина, которые через нидерландскую NF Holdings владеют 58% акций ЧЦЗ. В UCP покупку акций ЧЦЗ называли финансовой инвестицией, поясняя, что актив «сильно недооценен рынком».
За прошедший год капитализация ЧЦЗ на Московской бирже взлетела в 2,7 раза, до 25,7 млрд руб., на Лондонской - на 80%, до $374 млн. На рынке это объясняли не только удорожанием цинка (в течение 2014 года на 4%, до $2,2 тыс. за тонну), но и спросом на бумаги со стороны структур UCP и дружественных фонду инвесторов. В конце февраля 2014 года до 11% с 0,0092% довела свой пакет в ЧЦЗ Atonline Ltd, а UCP в декабре увеличил долю до 22,43%. ЧЦЗ также раскрывал, что через структуру «Ренессанс Капитала» Renaissance Securities 16-17 декабря прошло 6,3% акций завода. Это была часть пакета «Атона», полагает один из собеседников «Ъ». В «Ренессанс Капитале» отказались от комментариев.
«Нам нравится компания и в целом весь сектор»,- объясняют скупку бумаг в UCP, повторяя, что цель фонда - рост капитализации ЧЦЗ. «В дополнение к благоприятной рыночной конъюнктуре по цинку у ЧЦЗ есть внутренние резервы повышения финансовых показателей, будем работать в этом направлении с другими акционерами»,- сообщили в UCP. Но источники «Ъ» на рынке и собеседники, близкие к акционерам завода, полагают, что консолидация блокпакета позволит UCP начать более жесткий диалог с УГМК и РМК, добиваясь выкупа акций (сейчас стоят около 7 млрд руб.). Поводом может стать отсутствие дивидендов ЧЦЗ с 2003 года, хотя компания прибыльная, отмечают собеседники «Ъ». Ее выручка за первое полугодие 2014 года по МСФО составила 6,7 млрд руб., прибыль - 924 млн руб. В уставе ЧЦЗ дивидендная политика не оговорена.
Глава практики по разрешению споров московского офиса Freshfields Bruckhaus Deringer Максим Кульков говорит, что с пакетом свыше 25% UCP может блокировать все ключевые решения по заводу, для которых нужно квалифицированное большинство голосов (75%), а также лоббировать дивиденды, хотя, очевидно, основная цель - продать пакет по хорошей цене. В УГМК, РМК и самой компании действия UCP не комментируют. Но источник «Ъ», близкий к одному из акционеров NF Holdings, говорит, что там «осведомлены об активизации Ильи Щербовича». Делались ли акционерам предложения о выкупе пакета, он не раскрывает, но признает, что миноритарий «хочет денег в той или иной форме». «Тактика UCP известна, ничего, будем работать по корпоративным процедурам»,- поясняет собеседник «Ъ». По его словам, и УГМК, и РМК актив нужен для переработки цинковых руд с их месторождений, компании давно сотрудничают, поэтому склонить кого-то из них на свою сторону UCP будет сложно.
Анатолий Джумайло, Виталий Гайдаев